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渤海证券中报发布已至尾声市场延续底部震荡

2019-08-14 18:36:45来源:励志吧0次阅读

渤海证券:中报发布已至尾声 市场延续底部震荡 2018-08-27 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

上周市场各大指数缩量反弹,上证综指上涨2.27%,沪深300上涨2.96%,中小板指和创业板指也分别上涨了1.58%和1.10%。而成交方面,全周成交1.27万亿元,较上一交易周继续减少1171亿元。行业方面,申万28个行业中,非银金融、银行、食品饮料、医药生物及计算机行业均实现上涨,涨幅在2%以上;而综合、纺织服装、农林牧渔、建筑装饰、公共事业及钢铁行业均有不同程度的下跌。

政策方面,上周国务院副总理刘鹤主持召开国务院促进中小企业发展工作领导小组第一次会议,会议指出现阶段我国中小企业具有“五六七八九”的特征,即“贡献50%以上的税收,60%以上的GDP,70%以上的技术创新,80%以上的城镇劳动就业,90%以上的企业数量”,并强调要抓紧解决中小企业发展的突出问题。次日国务院政策例行吹风会上,央行副行长朱鹤新也提出要疏通货币政策传导机制,缓解企业融资难融资贵的问题。而后国常会上李克强总理部署缓解小微企业融资难融资贵政策,并建立金融机构绩效考核与小微企业信贷投放挂钩的激励机制。一周三次会议强调中小微企业的发展问题,显示管理层进一步疏通货币传导机制,以促进金融机构服务实体经济的决心。小微企业的生存、发展与上市公司特别是中小市值公司的营商环境息息相关。但由宽货币向宽信用的传导,可能还需借助切实降税,预算软约束的破除等多项改革政策的配套,所以传导效果的显现也许仍将有个过程。

策略方面,上周市场在国家队入市、险资加仓、外资入场下大幅反弹,但交易缩量明显,投资者观望情绪浓厚。国内经济改善企稳滞后于政策转换发力,信用转化渠道仍需进一步疏通。而中美经贸摩擦方面,第二批互征关税清单在新一轮中美贸易磋商期间生效,且特朗普也曾表示此次“贸易磋商不会取得多大进展”。同时,上周一美国政府已就“对华2000亿美元进口产品加征关税”举行为期6天的听证会,中美经贸摩擦或将进一步升级。内忧外患下市场仍将在底部反复磨底,建议投资者在市场的调整中参与政策转向受益标的和高股息率板块。

风险提示:中美经贸摩擦升级,新兴市场危机,经济下行超预期。

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